ABD’de çekirdek enflasyon beklentilerin altında kaldı

• 2026-06-10 17:15:40

Trive Yatırım’ın analizine göre, ABD’de mayıs ayında tüketici enflasyonu aylık yüzde 0,5, yıllık yüzde 4,2 artarak piyasa beklentileriyle uyumlu gerçekleşti. Aylık enflasyonun bir önceki aya göre yavaşlamasına dikkat çekilen analizde, çekirdek enflasyonun yıllık bazda yüzde 2,8’den yüzde 2,9’a yükseldiği, aylık bazda ise yüzde 0,2 ile beklentilerin altında kaldığı ifade edildi.

Analizde, verilerin ardından tahvil getirilerinde sınırlı gerileme yaşandığı, hisse senedi piyasalarında ise kayıpların azaldığı belirtilerek, “Bunun nedeni özellikle çekirdek enflasyonda kontrol dışına çıkmış bir görüntünün olmaması” değerlendirmesine yer verildi.

Enerji fiyatlarının enflasyondaki temel baskı unsuru olmaya devam ettiği vurgulanan analizde, enerji endeksinin mayıs ayında aylık yüzde 3,9, yıllık yüzde 23,5 arttığı kaydedildi. Aylık enflasyon artışının yüzde 60’tan fazlasının enerji kaleminden kaynaklandığı belirtilirken, İran kaynaklı jeopolitik gelişmelerin etkisinin enerji fiyatlarında hissedildiği ifade edildi.

Benzin fiyatlarının yıllık yüzde 40,5, aylık yüzde 7 yükseldiğine dikkat çekilen analizde, fuel oil fiyatlarının ise yıllık yüzde 58,9 ile en sert artışı gösteren kalem olduğu aktarıldı. Elektrik fiyatlarının yıllık yüzde 5,9 arttığı, doğal gazın ise aylık bazda gerileyen tek enerji kalemi olduğu belirtildi.

Çekirdek enflasyon tarafında barınma maliyetlerinin önemini koruduğu ifade edilen analizde, barınak endeksinin yıllık yüzde 3,4, aylık yüzde 0,3 arttığı bilgisi verildi. Uçak bileti fiyatlarında yıllık yüzde 26,7’lik yükseliş yaşandığına işaret edilirken, yeni ve ikinci el araç fiyatlarında ise daha ılımlı bir görünüm izlendiği kaydedildi.

Analizde, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) gelecek hafta gerçekleştirilecek Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısı öncesinde enflasyon verilerinin beklentilerde belirgin bir değişikliğe yol açmadığını belirtti. Analizde, piyasaların halen en geç ekim ayında 25 baz puanlık faiz artırımı ve 2027’nin ilk aylarında ek sıkılaşma olasılığını fiyatladığı ifade edildi.

Fed’in enerji kaynaklı maliyet baskıları ile hizmet enflasyonunu aynı anda yönetmek zorunda olduğuna dikkat çekilen analizde, güçlü istihdam piyasası ve ekonomik aktivitenin etkisiyle yüksek enflasyona odaklanan bir para politikası görünümünün öne çıktığı belirtildi.

Analizde ayrıca, reel ortalama ücretlerin mayıs ayında yüzde 0,7 gerileyerek düşüşünü derinleştirdiği, bunun da hanehalkının enflasyon karşısındaki harcanabilir gelirinin zayıfladığına işaret ettiği kaydedildi. Dayanıklı tüketim mallarında görülen fiyat gerilemelerinin ise tasarruf eğilimindeki artış ve talep yavaşlamasıyla ilişkilendirildiği ifade edildi.